人民币兑美元中间价报7.1339元，下调138个基点

　　11月25日消息 今日人民币兑美元中间价报7.1339元，较上一交易日（11月24日）的7.1201元下调138个基点。

　　本周在岸美元兑人民币汇率在7.13-7.17的区间内窄幅波动。潘功胜指出，与前两次美元升值时期相比，2021年以来人民币汇率对美元指数波动的敏感性降低。从全球范围看，与主要发达和新兴市场货币相比，人民币贬值幅度处于平均水平。跨境资金流动虽有波动，但总体平稳有序。

　　市场人士指出，近期随着美国通胀和劳动力市场数据好转，美元兑人民币汇率下行。随着美联储加息的缓和，人民币汇率继续贬值的空间有限，但美联储加息仍将继续，而我国货币政策易松难紧，因此判断短期美元兑人民币汇率仍将维持在7.0以上。

　　国泰君安宏观首席分析师董琦认为，美国通胀超预期下行，叠加衰退预期发酵，美联储加息预期放缓，带动美债收益率下行，美元指数下冲；中国经济预期提升，带来人民币汇率短期升值，以及G20中美元首会晤，中美关系边际改善，三重因素共振，从而支撑人民币汇率短期升值。

　　未来海外衰退带动出口下行，人民币汇率贬值压力仍在。出口下行是2022年以来人民币汇率贬值的主导因素，当前海外衰退接力到来，预计后续出口持续承压，人民币汇率贬值压力持续；中美货币政策分化短期持续，均对人民币构成贬值压力。

　　人民币汇率贬值压力相对可控，一方面国内基本面在政策预期引导下会更加明朗，另一方面，从货币政策角度我国即将逐步走出美联储收紧的压力区，也为汇率贬值提供了底线。2023年中左右，人民币可能进入相对升值的通道。