专题摘要

北京时间3月16日凌晨消息,美国联邦公开市场委员会(FOMC)于美国东部时间周三下午2点公布了货币政策声明,宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至0.75%-1.0%,符合市场广泛预期。这是美联储自2016年12月之后的再度加息,也是美联储十年以来的第三次加息......[更多]

最新动态

北京时间3月16日凌晨消息,美国联邦公开市场委员会(FOMC)于美国东部时间周三下午2点公布货币政策声明,宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至0.75%-1.0%...[全文]

今日人民币汇率中间价报6.8862元,较上一交易日(3月15日)的6.9115元,上调253个基点。分析认为,尽管美联储宣布加息25个基点,至0.75%-1.0%,但当前美联储加息不如预期中鹰派,美元指数回调,有助于人民币汇率压力的缓解。[全文]

美元指数走势图

更多

美联储官员近期讲话一览

加息关键词

鹰派

看重控制通胀的是鹰派,他们主张收紧货币政策,比如加息。鹰派被视为美元的“好朋友”,换句话说,鹰派越强势,非美货币、黄金、白银走势就越软弱。

摩根大通

鸽派

鸽派鸽派则看重刺激就业,所以偏向更长时间维持宽松的货币政策,主张较晚加息,所以鸽派是美元的“敌人”,他们的言论往往会打压美元走势。

鸽派

黑天鹅

黑天鹅事件黑天鹅事件指非常难以预测,且不寻常的事件,通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。去年黑天鹅事件特别层出,由英国脱欧到美国大选特朗普胜出等事件。

黑天鹅

点阵图

耶伦、杜德利等人经常公开露面,直言不讳,向市场公开他们对利率走势的意见。这些不同意见就是所谓的美联储点阵图,然后放入美联储季度经济预期报告(SEP)之中。

点阵图

加息影响

加息影响

对市场的影响

【美元】或有下行风险

资金流向

美联储临近加息,美元指数却表现疲软,特别是上周五公布的强劲的非农数据后,反而下跌。引发市场对美元后市转向的猜测。瑞银财富管理和高盛资产管理公司的分析师利用量化分析,发出了信号:美元多头应该要担心,就是美元近三年大涨30%后,已经太贵了。[详细]

【美股】高处不胜寒

资金流向

在连涨四周后,上周美股首度下跌,道指周跌0.49%,标普500挫0.44%,纳指微跌0.15%。本周美联储将公布议息结果,加息几无悬念,看点在于政策声明会否暗示未来继续高频加息。美国政府债务上限本周到期,市场不安情绪一般会提升,股市或受干扰。[详细]

【黄金】已很难再走低

资金流向

虽然加息早于许多人在年初的预测,但今年预期利率的轨迹保持不变,今年可能会维持加息3次的预期。分析人士说,这可能会利好黄金。美联储下周加完息后,市场还面临着许多地缘政治的不确定性,且股市仍然被高估,这也是利好黄金的两个因素。[详细]

【商品】美元升值下的估值压力

资金流向

 历史数据显示,美联储的加息与周期性品种具有一定的正相关性。这主要是因为,美联储加息本身所隐含的美国经济的复苏对大宗商品有着正向作用。而今年,美国除了货币政策的变化外,还有着特朗普基建政策的预期。所以,短期来看,商品有美元升值下的估值压力。[详细]

对中国的影响

【人民币】近期上行空间有限

资金流向

市场仍有实需购汇,大行则适度提供美元流动性,加上当前仍处于“两会”期间,汇分析认为,价料仍以稳定为主;如果中国央行持续维持人民币贸易加权指数稳定,近期美元/人民币的走势就将大体追随美元走势。预计美元仅会温和走强,美元/人民币的上行空间近期有限。[详细]

【债市】收益率或出现上升

资金流向

市场调查显示投资者认为今年10年期国债收益率高点在3.5%-3.6%区间。近期收益率再度回升至年内高位,我们认为配置机构可以逐步增加配置,而交易型机构可以观察3月末是否会出现流动性紧张,如果局部紧张加上监管政策出台导致收益率继续上升,那么3月份到4月份存在吸筹的机会。[详细]

【A股】影响不大 小于IPO

资金流向

美联储加息对A股有利空影响,但影响非常有限,主要是心理层面。而且,近期大盘已经提前回调多日,再下跌空间已经不大,60日线3170位置构成强支撑,更悲观一些3150点前期平台将是调整极限,下周若有急跌到这两个位置,将是难得的买入时机![详细]

【楼市】面临严峻挑战

楼市

由于中国经济结构转型的不确定性增加,国内外避险资金流出已是趋势。当中国房地产泡沫破裂之时,马上会引爆一系列的地方政府债务、制造业不良贷款、影子银行等一系列的原本蛰伏的危机。对于中国决策层来说,一旦美联储加息那会对中国金融业乃至整体经济都将面临严峻挑战...[详细]

机构观点

高盛
高盛
2017年加息三次还是四次难下定论

FOMC在2017年加息三次还是四次难下定论,但资产负债表正常化应当较早实施。目前预计美联储分别在3月、6月和12月加息。对资产负债表正常化启动的时间,预测从2018年中提前到2017年第四季度…[详细]

美银美林
美银美林
2018年点阵图中值暗示加息四次风险

鸽派似乎对加息周期感到更加满意,而鹰派对加息更有热情。虽然难下定论,但多半可能性是点阵图中值仍然暗示今年加息三次;2018年点阵图中值有上升并暗示加息四次的风险…[详细]

三菱东京日联银行
三菱东京日联银行
今年至少还会加息三次

美联储最新的2017年预期应当会显示,(3月份之后)今年至少还会加息三次,时机分别是6月、9月和12月…[详细]

瑞士信贷
瑞士信贷(Credit Suisse)
保持2017年加息三次的预期不变

经济预测摘要将会更显鹰派;未来几年甚至更长期的利率预测可能会提高。虽然FOMC核心成员会愿意保持2017年加息三次的预期不变,但鹰派程度超预期的风险很高…[详细]

议息时间表

加息历史

2016.12.15基准利率上调至0.5%-0.75%
  • 北京时间12月15日凌晨,美联储宣布将基准利率调升25个基点,从0.25%-0.5%上调至0.5%-0.75%。此前,市场分析师几乎无一例外地预计美联储今日将加息25基点,联储的最终决策再次符合市场普遍预期。这是联储去年12月启动近10年来首次加息后的再次加息,也是即将过去的2016年中唯一的一次
2015.12.17基准利率从接近零上调至0.25%
  • 北京时间12月17日凌晨,美联储宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点,新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。声明表示此次加息后货币政策仍然保持宽松,实际利率路径将取决于经济前景和数据,美联储对加息节奏判断依旧是“渐进的”。
2004.6—2006.7基准利率从1%上调至5.25%
  • 当时房市泡沫涌现,此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2003 年下半年经济强劲复苏,需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头,2004 年美联储开始收紧政策,连续17次分别加息25个基点,直至达到2006年6月的 5.25%。直至次贷危机引发全球金融危机,美联储再次开始降息至接近零的水平,直至今日。
1999.6—2000.5基准利率从4.75%上调至6.5%
  • 当时,互联网泡沫不断膨胀。1999 年 GDP 强劲增长、失业率降至 4%。美联储将利率下调 75 个基点以应对亚洲金融危机后,互联网热潮令 IT 投资增长,经济出现过热倾向,美联储再次收紧货币,将利率从4.75%经过6次上调至6.5%。2000 年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后,经济再次陷入衰退,“911 事件”更令经济和股市雪上加霜,美联储随即转向,由次年年初开始连续大幅降息。
1994.2—1995.2基准利率从3.25%上调至6%
  • 当时,市场出现通胀恐慌。1990-91 年经济衰退之后,尽管经济增速回升,失业率依然高企。通胀下降令美联储继续削减利率直到 3%。到 1994 年,经济复苏势头重燃,债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于 5%升至 8%,美联储将利率从3%提高至6% ,使通胀得到控制,债券收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后97 年爆发亚洲金融危机的因素之一
1988.3—1989.5基准利率从6.5%上调至9.8125%
  • 当时,当时通胀抬头。1987 年“股灾”导致美联储紧急降息救市。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大,1988 年起通胀继续上扬,美联储开始加息应对,利率在 1989 最终升至 9.75%。此轮紧缩使经济增长放缓,随后的油价上涨和 1990 年 8 月份开始的第一次 海湾战争相关不确定性严重影响了经济活动,使货币政策转向宽松。
1983.3—1984.8基准利率从8.5%上调至11.5%
  • 当时,美国经济处于复苏初期,里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造了更多工作机会。1981年美国的通胀率已达13.5%,接近超级通胀。1980-81年间经济处于极端的货币紧缩状态,试图积压通胀,而通胀率从1981年的超过13%降至1983年的4%以下。

网友评论