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外资银行称:中国此轮经济增长将付出两大代价

2009年08月03日 06:39 来源: 《中国经济周刊》 【字体:

 

  法国东方汇理银行新兴市场研究及策略主管巴布在接受《中国经济周刊》采访时表示,近期,中国的信贷增速迅猛,但他认为,这并不会对中国经济的复苏产生过多负面影响, 因为“大部分资金是进入实体经济的。”

  巴布认为,为了避免信贷激增带来的负面作用,中国的监管层将会采取措施来确保信贷投放的合理性,包括出台一些行政指导或者通过公开市场操作继续调控,但在出口形势更明朗化之前,央行不太可能考虑加息,预计央行要在2010年中期后才可能采取较大动作,收紧货币政策。

  巴布表示,中国经济目前正在重新加速,他预计,中国今年的GDP增长会在7.5%,但是改善主要来自经济刺激方案驱动的投资,经济增长仍处于比较脆弱的阶段。

  法国东方汇理银行预计,中国出口贸易在2009—2010年期间依然非常艰难,而投资同出口又有较大的相关性,出口的不乐观使得投资的可持续性也面对着挑战。该行预计,投资增幅将在今年三季度达到顶峰,而出口将在2010下半年才可能为经济带来更多支持作用。

  “要维持此轮经济增长,中国不得不付出两项代价。”巴布说,第一,银行业的现代化改革面临倒退,因为过去的历史经验表明,在以政府为主导的分配资金的过程中,90%的情况下可能会出现两至三年的坏账问题。其次,目前一些经济指数的反弹依然与政府主导的刺激方案密切相关,着重于供给面,但仍不确定消费方有多少吸收能力,因此产能过剩的风险明显上升。

  巴布还提醒股市投资者,近期股市的反弹虽然惊人,但是估值被抬高,且缺乏上涨动力,很有可能转为熊市反弹。

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