尽管一再承诺必要时将不惜一切代价捍卫欧元/瑞郎1.20汇率下限，瑞央行2015年1月出人意料地决定放弃该汇率设限。瑞郎应声狂飙，欧元/瑞郎汇率在短短几分钟内就暴跌2000多点。三年多过去了，这对曾经出尽风头的货币上周又重回1.20关口，收复瑞央行举措引发的全部失地。当然，瑞央行于汇市的积极动作并无失误，瑞郎此后的疲弱行情亦可证明这点。但今后将如何发展？如果当时瑞央行认为1.20汇率水平太高，那么现在应该也是如此。毕竟，尽管瑞郎汇率下行，瑞士目前并无通胀过热迹象。在所有主要经济体中，瑞士0.8％的CPI年率增速仍落在最低区间。另外，鉴于近期欧元区数据（尤其德国）疲弱，欧央行有可能重拾鸽派政策立场。因此，欧央行政策声明和德拉基新闻发布会将成为明天的市场焦点。如央行下修经济增长或通胀展望，欧元或大幅下行。此情境下，欧元/瑞郎或随着欧元跌势走低。与此同时，避险货币瑞郎也将因股市进一步下行预期提振。

　　所以，至少短线来看，昔日的1.20下限现在有可能成为上限。鉴于1.20心理关口意义重大，欧元/瑞郎上破该水平时的犹豫不决也在意料之中。因此，未来几天，尤其如果欧央行再度转向鸽派的话，我们或于该水平附近面临进一步获利了结和新一轮抛压。但货币对趋势依旧看涨，若干关键水平或为价格提供支撑，下行或有限。1.1885是其中一个重要水平，此处为上破并带动汇价攻向1.20的基础。1.1885也是21天指数移动均线略上方看涨趋势线所在位置。但关键支撑区间位置要更低一些，在1.1800-1.1830之间。该区域过去曾充当阻力，如再度考验，或转为支撑。同时，如1.20关口告破，则下个阻力一直要到1.2060/70一线，此处为近期下行之127.2％斐波拉契扩展位。

　　图表 1:

　　来源: eSignal and FOREX.com.