ATFX港股:阿里巴巴季度财报现颓势,但年度数据依旧良好
ATFX摘要:11月19日,阿里巴巴港股开盘跳空下跌超10%,主要原因是季度财务报告数据不及预期,尤其是归属母公司净利润仅有505亿元,同比下降33.83%,这让人们开始担忧电商行业的发展前景。然而,阿里巴巴的年度数据依旧表现良好,归属母公司净利润依旧处于正增长态势,短期的业绩波动不应当被过度解读。
阿里巴巴季度净利润
▲ATFX供图
2019年三季度净利润940亿元,2020年同期764亿元,今年却只有505亿元,下降趋势显著。不过,从上图中也可以看出,每年的二、三季度,阿里巴巴的净利润都比较低,而四季度和来年一季度的净利润往往表现优异。所以,用前三季度的数据断定电商行业进入下行期不够理性。如果四季度和来年一季度的数据保表现良好,阿里巴巴依旧有可能实现2021年(2022财年)的净利润正增长。
2021年天猫+淘宝双十一成交额5403亿元,相比2020年同期的4982亿元有所增长,但增速显著放缓。要知道,2018年双十一成交额2135亿元,2019年为2684亿元,增速为25.7% 。2020年增速为85.6%,而今年的增速仅为8.45% 。并且,今年双十一期间,社会舆论中“批评”的声音越来越多,诸如“明降暗升”“持续时间过长”等等不绝于耳。
阿里巴巴 年度净利润
▲ATFX供图
从上图可以看出,阿里巴巴的年度净利润依旧处于增长状态。由于2020年的疫情影响,线上购物行为被大幅激发,所以该年度净利润相比2019年度增长了70%,远超市场预期。2021年,疫情问题基本解决,线下购物行为增长,分流了很大一部分线上的利润。所以,2021年阿里巴巴的净利润增速不足1%(约0.7%)。但这并不能说明2021年电子商务的发展遭遇了瓶颈,而只能说明2020年宏观面过于特殊,该年净利润数据异常偏高。将2020年和2021年的净利润增速进行平均后,才是阿里巴巴近两年正常的增长速度(35%左右),这一点可以从2019年增速为37%得到印证。
同理,今年双十一成交额的增速大幅下降,并非是电子商务遭遇瓶颈,而是因为2020年疫情原因,双十一成交额被过度刺激,处于异常高的状态。将近两年的双十一增速进行平均(47%左右),才是双十一的真实表现。
阿里巴巴 股价走势
▲ATFX供图
开盘跳空超10%,宣告阿里巴巴10月5日至今的筑底结构彻底失败。未来还需等待市场悲观情绪消散后,重新筑底。在此期间,不宜参与阿里巴巴多方交易。中长期来看,阿里巴巴的周线股价依旧受到下降趋势线的压制,在该趋势线被有效突破之前,维持技术面看空观点。
总结:ATFX分析师团队认为:总的来说,因为2020年异常高的基本面数据,导致2021年的数据增速显著下滑。但是,影响2020年业绩表现的核心因素是“疫情刺激下的线上购物激增”,这不可持续。人们还是需要回归到阿里巴巴的长期业绩表现上来看,将2020和2021年的数据做总和平均,将2020年透支的潜在消费力补充道2021年,这样才能看清楚阿里巴巴的真实发展状况。
ATFX风险提示及免责条款:市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。
关键词阅读:ATFX
- 三中全会时间议程确定,偶数届均涉及全面性改革,关注数字中国和制造强国两大板块
- 五一假期房地产政策利好不断,“消化存量房产”政策推动之下产业链信心修复
- 中东局势又突生变数,美联储降息预期反复不改黄金长牛趋势
- 华为有意布局低空经济领域,eVTOL作为重要载体具备多重优势
- 耐心资本加持A股,未来会有更多政策出台丰富风险投资退出渠道
- 2024,人形机器人量产元年!传感器为最大边际变化,或带动A股上演“奔跑吧机器人”
- 风电龙头积极布局新市场,风电行业景气度改善在即、估值及机构持仓处于历史低位
- 特斯拉市值一夜大涨5944亿,消息称FSD进入中国已扫清关键障碍
- OpenAI与英国《金融时报》内容合作,优质语料库为训练关键
- 万科一季度销售面积居行业第一,房地产板块再获强化