哈佛大学教授、国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家肯·罗格夫（Ken Rogoff）表示，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔的讲话，几乎正是华尔街本周最想听到的内容：他明确划出了反通胀的底线，并给出了央行在物价继续上升时的应对方向。
罗格夫称，沃什已经清楚表态，如果通胀数据没有改善，美联储将会加息。罗格夫在接受采访时表示，这一点让他感到意外，因为从他作为普通观察者的政治经济学判断来看，如果美联储能够把加息推迟到中期选举之后，对美联储这一机构本身会更有利。
9月加息预期升温
罗格夫指出，加息一方面能体现美联储的独立性，另一方面也可能让央行承受更大的政治风险。他预计，如果美联储在9月政策会议上加息，央行将面临来自美国总统特朗普的强烈反弹。
在沃什讲话后，市场对美联储9月加息的概率迅速升至60%，高于前一日的35%。罗格夫说，如果特朗普在中期选举中遭遇挫败，而美联储又在9月加息，那么美联储将承受“非常大”的压力，而且绝非小事。
罗格夫认为，沃什此番表态需要一定勇气，但他并没有直接承诺加息，而是把政策路径讲得更清楚。他原本预期，沃什只是释放9月可能加息的信号，而不是把政策门槛摆得如此明确。
讲话消除7月会议混乱
罗格夫表示，这次讲话是沃什迄今为止最好的一次，也在一定程度上修正了7月新闻发布会留下的混乱。当时，沃什在被问及美联储是否会通过加息来遏制通胀时，多次提到债券收益率大幅上升，令市场开始质疑其是否真的拥有可信的抗通胀策略。
罗格夫称，沃什在7月记者会上显然对特朗普以及财政部长贝森特（Bessent）“站在肩膀后面”感到紧张。他还提到，在看到贝森特遭到猛烈批评后，沃什这次可能更容易作出更明确的表态。
罗格夫所指的是贝森特宣布将美国财政部对长期美债的回购规模翻倍的举措。他表示，这一策略在债券市场上反响非常糟糕。
长期美债收益率或继续上行
展望短期和中期走势，罗格夫预计长期美债收益率将继续攀升，并判断10年期美国国债收益率一年后会高于当前水平。他同时对贝森特目前的策略提出了强烈批评，认为相关做法并未获得市场认可。
从市场角度看，若9月加息预期继续发酵，美元、美债收益率以及风险资产的定价都可能受到影响，尤其是对利率敏感的资产而言，市场将继续围绕通胀数据、美联储独立性以及白宫与央行之间的政策博弈展开交易。
