特朗普再喊降息！市场却押注美联储本周加息，概率高达87%

FX168财经报社讯 美国总统特朗普再次公开呼吁美联储降息，但在原油价格飙升、美国国债收益率走高以及通胀压力再度升温的背景下，市场目前更倾向于押注美联储本周反而可能加息。

特朗普周日在爱尔兰对记者表示：“美国如此强大，我们应该支付全球最低的利率，不管他们的公式是什么。”当被问及是否预计美联储将在周三加息时，他则回应称：“我不知道。”

最新公布的8月消费者价格指数（CPI）显示，核心CPI涨幅略高于预期。与此同时，美国原油价格在过去两周内累计上涨20%，原因是中东供应通道面临更大压力。这一变化意味着，9月整体通胀数据可能进一步上行。

在能源价格和通胀预期同步升温的推动下，美国10年期国债收益率上周飙升19个基点，至4.97%，创下自2023年10月接近5%以来的最高水平。市场目前预计，美联储在9月16日结束的为期两天的政策会议上加息的概率高达87%。

市场押注本周加息

如果美联储本周真的加息，这将是特朗普提名的美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）任内的首次加息。特朗普此前数月一直严厉批评沃什的前任杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）及其货币政策，司法部还曾短暂调查鲍威尔与美联储大楼翻修相关的问题。

特朗普对美联储的施压并不止于降息呼吁。9月3日，他曾威胁称，如果美联储不降息，美国将切断与存在贸易逆差国家的全部贸易。他在Truth Social上写道：“要么降息，要么我就停止与那些我们存在逆差的国家做生意。”

特朗普的观点是，美国经济强劲时利率也应下降。不过，这种逻辑更常见于新兴市场：强劲经济往往会增强市场对本币和企业、政府偿债能力的信心。而对于美国等发达经济体而言，更强的经济通常意味着通胀压力上升，或者让央行更容易以抑制通胀为由提高利率。

长端利率如何反应

市场接下来关注的关键问题是，如果美联储在周三上调基准隔夜利率，长期市场利率会如何反应。7月29日美联储维持利率不变后，10年期和30年期利率曾因市场担心沃什对通胀不够重视而跃升至新的长期高位，此后又继续走高。

但如果沃什能够建立市场信任、并降低未来的通胀预期，长期美债收益率也可能在加息后回落。相反的情况同样可能发生：当美联储在2024年9月意外大幅降息50个基点后，10年期美债收益率在随后两个月内反而上升了整整一个百分点。

原油价格的后续走势也可能放大或抵消美联储政策对美债市场的影响。若油价继续上行，通胀预期和收益率可能再度承压；若油价回落，则可能缓和市场对进一步紧缩的定价。

政策信号仍是焦点

对交易员而言，本周会议不仅关乎是否加息，更关乎美联储如何解释通胀、能源价格和长期利率之间的关系。若政策声明或沃什的表态被市场解读为对通胀更强硬，长端收益率可能继续维持高位；若措辞偏向谨慎，则有望缓解近期债市抛压。

在当前环境下，特朗普的降息诉求与市场对加息的押注形成鲜明对比，也凸显出美国货币政策预期正被通胀、油价和债市收益率共同牵引。对于美元、美债以及风险资产而言，周三的政策结果及其后续指引都可能成为短线波动的重要触发因素。