从“不加息”到“90%加息”！华尔街集体转鹰，美联储本周或打响第一枪

FX168财经报社讯 在美国最新通胀数据明显偏热后，市场对美联储本周政策会议的预期迅速逆转。路透周一公布的一项经济学家调查显示，绝大多数受访者认为，美联储将在9月15日至16日会议上将基准利率上调25个基点至3.75%-4.00%，这将是自2023年7月以来的首次加息。

这项调查共访问101位经济学家，其中86位、占比85%的人预计美联储将采取加息行动。相比之下，上周的调查结果还显示，超过三分之二的受访者预计利率不会变化。与此同时，联邦基金期货市场目前给出本周加息的概率约为90%，显示交易员也已大幅调整押注。

通胀数据推动预期逆转

预期变化的直接导火索，是8月消费者价格指数（CPI）高于预期。美国8月CPI经季调环比上涨0.4%，同比升至3.4%；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，比分析师预期高出0.1个百分点。更强劲的生产者价格数据也促使不少预测人士认为，美联储偏好的核心个人消费支出价格指数（core PCE）在8月同样有所回升，而该指标目前仍接近美联储2%目标的两倍。

美国银行（Bank of America）高级美国经济学家Stephen Juneau对路透表示，数据表现并不支持美联储按兵不动。他指出，市场此前曾认为只要数据足够温和，美联储就可能不加息，但“我们并没有看到那样的结果”，随后公布的通胀报告也“更为坚挺”。

油价与收益率再添压力

除通胀本身外，油价上涨也在加大政策压力。路透称，在中东冲突持续、原油期货价格站上每桶100美元上方的背景下，通胀预期进一步升温。BMO资本市场（BMO Capital Markets）首席美国经济学家Scott Anderson警告称，美联储的公信力正面临考验，如果在即将召开的会议上不能用实际行动回应偏鹰派表态，可能会面临更陡峭的美国国债收益率曲线。

美国国债收益率目前仍接近多年高位，这也反映出市场对更长时间维持高利率的担忧。随着加息预期升温，利率市场对短端政策路径的重新定价正在向更广泛的债券市场传导。

华尔街机构纷纷转向

在最新通胀数据公布前后，多家大型投行也已调整判断。高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan）、汇丰（HSBC）和德意志银行（Deutsche Bank）都已转而预测美联储本周加息。值得注意的是，高盛直到上个月还认为9月加息“极不可能”。

上周五CPI数据发布后，联邦基金期货对本周加息的隐含概率从前一日的约72%迅速升至90%。在此背景下，市场对美联储是否会继续释放更强硬信号的关注度明显上升。

后续或不止一次行动

展望更远的政策路径，接近半数的经济学家现在预计，到明年3月底前，美联储至少还会再加息一次。KPMG首席经济学家Diane Swonk认为，市场即将看到的25个基点加息，可能只是新一轮紧缩周期的开端，而非终点。她表示，这次加息“可能是第一步，而不是最后一步”。

整体来看，若美联储本周如市场预期加息，美元、美国国债收益率以及对利率敏感的资产都可能继续受到政策预期变化的影响；而在通胀尚未明显回落之前，市场对后续路径的定价仍可能保持高度敏感。